Wyniki wyszukiwania

Sortuj według:

Ogranicz wyniki do:

Option pricing in a CEV model with liquidity costs

100%

Turek K.

Applicationes Mathematicae

2016

tom 43

nr 1

25-55

The goal of this paper is to make an attempt to generalise the model of pricing European options with an illiquid underlying asset considered by Rogers and Singh (2010). We assume that an investor's decisions have only a temporary effect on the price, which is proportional to the square of the change of the number of asset units in the investor's portfolio. We also assume that the underlying asset price follows a CEV model. To prove existence and uniqueness of the solution, we use techniques similar to fixed point theorems and Feynman-Kac representation. Asymptotic behaviour of the option price for small values of the illiquidity parameter is also analysed and a numerical procedure along with some numerical results is included.

Artykuł dostępny w postaci pełnego tekstu - kliknij by otworzyć plik

Models and measures to evaluate the effectiveness of funds utilization for scientific research and development of advanced technologies

51%

Lengiewicz J., Turek K., Lewkowicz J.

Mathematica Applicanda

2011

tom 39

nr 1

Powszechnie uważa się, że przeznaczanie środków na badania naukowe i rozwój zaawansowanych technologii jest jednym z najbardziej opłacalnych sposobów inwestowania w dłuższym okresie czasu. Mimo licznych opracowań poruszających ten temat wciąż nie jest oczywiste, czy pieniądze wydawane na badania naukowe przynoszą pożądane skutki. W efekcie, podnoszone przez polityków kwestie wieloletnich planów związanych z tymi inwestycjami, coraz częściej poddawane są wątpliwościom. Istniejące dotychczas modele opisujące zależności pomiędzy wydatkami na badania naukowe i zaawansowane technologie a wskaźnikami bogactwa (np. PKB) wydają się być z wielu powodów ułomne (np. z braku porównywalnych warunków lub zbyt małych zbiorów danych trudnych do uznania za istotne statystycznie). Przede wszystkim, narzędzia takie jak Statystyka Nauki, Techniki i Innowacji czy metody ekonometryczne, nieparametryczne, scoringowe - po odpowiednich modyfikacjach - nie pozwalają na przeprowadzenie kompleksowej analizy efektywności inwestycji w badania naukowe i zaawansowane technologie. Taka analiza powinna obejmować zarówno nakłady, jak i efekty ich wykorzystania, które mogą pojawiać się z dużym opóźnieniem czasowym, jak np. liczba wdrożeń, zysk finansowy, czy wpływ na gospodarkę i jakość życia. Uwzględnienie długofalowych efektów inwestycji w badania naukowe oraz umożliwienie ich prognozowania byłoby przełomowym osiągnięciem w świecie nauki, które pozwoliłoby skuteczniej zarządzać środkami finansowymi czy rozwojem nowoczesnych technologii. Celem projektu będzie opracowanie alternatywnych rozwiązań ilościowych służących do pomiaru efektywności inwestycji w badania naukowe i rozwój zaawansowanych technologii np. z wykorzystaniem metod ekonometrycznych, nieparametrycznych czy scoringowych. Ważnym elementem badania będzie zaproponowanie miar pozwalających na prognozowanie ich opłacalności w dłuższym okresie.

The purpose of this report was to construct some alternative methods to estimate the effectiveness of investments in scientific research and development of advanced technologies, especially their long-term effects. Study Group decided to focus on the sub-problem of finding the relation between the spending on science and the quality of science itself. As a result, we have developed two independent methodologies. The most promising one is based on the theory of time-delay systems, which allows capturing effects of the time-lag between the use of funds and the results related to scientific work. Moreover, the methodology gives an opportunity to seek the optimal spending scenario that would fulfill some prescribed constraints (e.g. it would minimize costs and at the same time remain above a desired level of quality of science). The second methodology is premised on Stochastic Frontier Analysis and it can be applied to determine the form of relation between the amount of financing and the results of scientific work. It offers considerable advantages for analyses of several forms of relation at once (production functions) and for a suitable choice of the best one. Both methods are promising, however, additional work is necessary to apply them successfully to some real-life problems.

Ograniczanie wyników

1 Applicationes Mathematicae

1 Mathematica Applicanda

2 Turek K.

1 Lengiewicz J.

1 Lewkowicz J.

1 2016

1 2011

Wyniki wyszukiwania

Option pricing in a CEV model with liquidity costs

Models and measures to evaluate the effectiveness of funds utilization for scientific research and development of advanced technologies